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         罕见!能源大国沙特要向美国买天然气了
 
 
  美国能源独立的腰杆可以更硬了。现在连传统能源大国沙特都来买美国天然气了。
 
 
  据华尔街日报22日报道,沙特阿美与美国能源企业Sempra Energy签署协议,计划未来20年时间每年从后者购买500万吨液化天然气。
 
 
  这也意味着,美国的天然气出口将不仅局限在美洲大陆,还将途径欧洲直达中东地区。
 
 
  沙特虽然也拥有庞大的天然气储量,但是碍于开采难、硫含量高、加工成本更高,因此与石油的地位相去甚远。
 
 
  但天然气,特别是容易运输的液化天然气,其本身环保清洁、安全性高的特点,是能源发展的未来,也是沙特新的战略方向。
 
 
  美国的天然气储量巨大,且近年来随着对页岩气的开发,使其从天然气进口国向出口国转变。美国能源署(EIA)日前发布数据表示,今年2月,美国天然气日均净出口量为46亿立方英尺,连续13个月实现出口超过进口。
 
 
  其中,美国2月对加拿大的日均天然气出口量创下了历史最好成绩,达到日均33亿立方英尺,对墨西哥的出口
 
 
  EIA在其短期能源展望(STEO)中预测,2019年美国天然气日均净出口将为47亿立方英尺,2020年将为75亿立方英尺,而其中大部分增长归因于液化天然气。
 
 
  液化天然气是一种高纯度的天然气,由于其比管道天然气在运输上更加安全,因此是未来发展的方向。
 
 
  2018年,美国液化天然气日均出口量为30亿立方英尺。今年1月,该数字飙升至41亿立方英尺,创下历史最好成绩。
 
 
  值得一提的是,大西洋彼岸的欧盟也计划增加对美国液化天然气的进口。欧盟将寻求到2023年将从美国进口的液化天然气增加一倍,以减少对俄罗斯天然气的依赖的同时,缓解与美国的贸易紧张关系。
 
 
  2017年,美国结束了60多年的天然气净进口国身份,成为净出口国。阿巴拉契亚地区是美国最大的天然气产区。EIA预计,美国最早将在2022年成为净能源出口国,较去年预测的提前4年,这背后主要受石油和天然气市场变化的驱动。
 
 
  本文来自华尔街见闻
 
 
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  责任编辑:张玉洁SF107
 
 
  二、啤酒业走出低迷百威却有新压力对手正发力高端战场
 
 
  来源:每日经济新闻
 
 
  去年,全国415家规模以上啤酒企业实现利润总额121.85亿元,同比增长5.61%。行业回暖背景下,各大啤酒公司纷纷瞄准高端,发力高端化产品。这对于高端啤酒龙头百威英博而言,未来压力或不会小。
 
 
  “我们对啤酒行业还是谨慎乐观。”5月20日,国内一家啤酒上市公司高管张明(化名)对《每日经济新闻》记者表示。去年,这家啤酒公司净利润创下历史最好水平,今年一季度净利持续高增长。
 
 
  去年,全国415家规模以上啤酒企业实现利润总额121.85亿元,同比增长5.61%。其中,剔除关厂及固定资产减值的影响,华润啤酒和青岛啤酒(50.850,-0.80,-1.55%)等龙头公司利润增速约30%和20%。
 
 
  今年来,国内龙头啤酒上市公司继续向好。其中,青岛啤酒(600600,SH)、珠江啤酒(6.630,-0.13,-1.92%)(002461,SZ)、重庆啤酒(40.890,-0.60,-1.45%)(600132,SH)一季度扣非后净利润增速都在25%以上,惠泉啤酒(7.750,-0.17,-2.15%)(600573,SH)扣非后净利润亏损幅度也大大降低。“消费升级、吨价提升是啤酒业需求端的核心驱动力。”有业内人士认为,国内啤酒行业正在进入新阶段。
 
 
  行业回暖背景下,各大啤酒公司纷纷瞄准高端,发力高端化产品。这对于高端啤酒龙头百威英博而言,未来压力或不会小。
 
 
  国内啤酒业向好
 
 
  目前,全球范围内的啤酒行业“大气候”仍处“寒冬”。去年,国外多家大型啤酒生产商大幅削减员工,今年3月,又有全球第二大啤酒集团——喜力宣布旗下美国公司将裁员15%,以节省开支。
 
 
  但在下滑几年后,国内啤酒业的“小气候”似已有所回暖。
 
 
  “目前国内啤酒行业已经逐渐走出低迷期。”啤酒专家方刚对《每日经济新闻》记者称,去年国内啤酒销量上企稳回升,销售额和利润的增长也较明显。
 
 
  2018年,青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒、百威英博在销量上均正增长。其中重庆啤酒销量上增长最快,去年各产品共销售了94.43万千升,同比增长6.4%。华润啤酒和燕京啤酒(7.180,-0.11,-1.51%)由于去年提价幅度较大,虽销量上有所下滑,但两家公司营收均正增长。
 
 
  去年,青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒的营收均实现增长。而营收下滑的A股啤酒上市公司仅有惠泉啤酒、兰州黄河(8.270,0.07,0.85%)(000929,SZ)、*ST西发(5.190,-0.27,-4.95%)(000752,SZ),但这三家公司市场占有率都较小。
 
 
  从扣非后净利润看,剔除关厂带来的员工安置及固定资产减值的增加部分,华润啤酒增速接近30%,青岛啤酒增速约20%。
 
 
  制表/朱万平数据截至5月22日
 
 
  由于天气冷,每年一季度一般是啤酒消费的淡季。但今年一季度,啤酒行业继续增长,呈现出淡季不淡的情况。其中,青岛啤酒销量增速达到6.6%,明显快于去年个位数的增速。燕京啤酒和重庆啤酒销量增速分别为3.31%、5.04%。
 
 
  从营收上看,除兰州黄河、*ST西发外,今年一季度啤酒上市公司(已披露一季度报)均实现正增长,青岛啤酒增速达到11.38%,明显快于1.13%的营收增速;从扣非净利润来看,青岛啤酒、珠江啤酒、重庆啤酒和惠泉啤酒扣非后净利润分别达到26.73%、64.39%、71.36%和37.46%。
 
 
  有业内人士对后市谨慎乐观
 
 
  行业回暖,国内啤酒公司股价纷纷上扬。
 
 
  今年来截至5月20日收盘,青岛啤酒、珠江啤酒股价上涨约50%,燕京啤酒、重庆啤酒股价上涨了约30%,华润啤酒、惠泉啤酒股价增长20%以上。即使去年至今业绩不佳,今年以来,兰州黄河股价也涨了超30%。
 
 
  行业已转好,但张明对行业未来发展持谨慎乐观的态度。
 
 
  张明认为,谨慎的方面是,国内啤酒行业已是存量市场,销量不会出现大起大落。
 
 
  “乐观”的方面是,张明认为,未来啤酒行业营收和净利润的增长有望持续。一方面,啤酒行业的市场集中度进一步提升。目前,华润啤酒、青岛啤酒、百威英博、燕京啤酒、嘉士伯等前五大“玩家”已占据约80%的市场份额,对市场的控制力更强。另一方面,消费升级、结构调整下,各大啤酒巨头在更努力地提升吨酒价格。
 
 
  去年,国内主要啤酒巨头吨酒价格均有提升。华润啤酒和燕京啤酒吨酒价格增速较高,达12.25%和9.0%,青岛啤酒、珠江啤酒、百威英博有5%左右的吨酒价格增长。2019年一季度,青岛啤酒和燕京啤酒吨酒价格继续提升4.48%和1.76%。
 
 
  “受益提价滞后+补提+结构升级,2019年啤酒行业吨酒收入仍会保持较快增长。”中泰证券近日发布研报认为。
 
 
  “未来,国内啤酒业产销量可能变化不大,但啤酒业结构升级还会继续。”华创证券研究所所长董广阳对《每日经济新闻》记者称,行业发展趋势从低端价格战转向高端化,处在一个升级的过程。
 
 
  2018年,华润啤酒为优化产能布局,便一口气关闭了13间工厂,其中不少是雪花品牌的产能。也是在这一年11月,华润啤酒斥资23.5亿港元收购了喜力在中国的业务。去年华润还推出了“勇闯天涯Super X”和“匠心营造”两支高端产品。在外界看来,这些都是华润啤酒谋产品高端化的尝试。
 
 
  图片来源:天猫网截图
 
 
  青岛啤酒在其2018年报中也提到,公司通过结构调整推出中高端产品收效明显。2014年~2017年,公司奥古特、鸿运当头、经典1903、纯生啤酒等高端产品销量占比从18.16%提升至20.38%。2019年一季度青岛啤酒高端销量增长10.5%,远高于整体的6.6%的销量增长。
 
 
  “啤酒行业整体向高端升级,是没有问题的,但具体到某个企业需要根据其实际情况,在节奏和步伐上有所区别。”方刚认为。
 
 
  厂商纷纷进军高端,啤酒高端市场或面临更加激烈的竞争。在高端市场上,百威当下可谓一枝独秀。“在啤酒高端和超高端市场,目前百威占据四成半以上的市场份额,比第二名高出一大截。”方刚对记者称,短期内青岛啤酒、华润啤酒等对手很难追上。
 
 
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  责任编辑:陈志杰
 
 
  三、京东方的后王东升时代还靠“烧钱”吗?
 
 
  依靠着“烧钱”,京东从一个营业收入曾飙升至近千亿元,营收规模扩大了,但其主营产品的毛利率波动幅度较大。而在王东升卸任后,京东方又该走向何方?
 
 
  “京东方代际交替实际已成熟”,5月19日京东方A(3.490,0.02,0.58%)发布了关于董事会换届选举的公告,王东升正式退休的计划也已经确认。京东方的公告显示,王东升不再参与下一届董事会选举。具体交接人届时公告。
 
 
  而依靠着重资产模式,京东从一个营业收入曾飙升至近千亿元,营收规模扩大了,但重资产带来的弊端依然存在,其净利润增长依旧很不稳定。而在王东升卸任后,京东方又该走向何方?
 
 
  重资产模式
 
 
  京东方是典型重资产公司。液晶面板这个行业为资金密集型行业,极其依赖资金。自2013年以来,京东方固定资产和在建工程(京东方几乎每年都扩大产能)占总资产一半以上。
 
 
  资料显示,1999年京东方在B股上市,2001年在深交所增发A股。为解决生产线需巨额投入资金,京东方在其身处的资本市场,多次进行定增扩产。即便是在2008年的全球经济危机时,液晶面板价格下降,市场需求低迷的阶段,京东方斥资仍斥巨资在成都投建4.5代线,继续扩大规模。其后一年,京东方宣布投资80.3亿元人民币,建设国内第一条8.5代液晶面板生产线。2013年7月,京东方A再次公布定增扩产。彼时两家地方国资合肥建翔和重庆渝资均投资60亿元左右而参与京东方A的定增。
 
 
  随着不断地扩产,京东方A的总资产也从2001年的40.32亿元,扩展到2018年的3040.28亿元。
 
 
  而其营业收入也从2012年的257亿元,飙升至2018年的971亿元。
 
 
  进行生产规模的扩张,带来了规模优势,但是其净利润波动却很大。东财Choice数据显示,其在2005年、2006年、2008年、2010年归属于母公司的净利润均为负值。
 
 
  而京东方主营产品的毛利率一直呈现明显波动状况,甚至为持续下降状态。2013年其主营产品TFT+LED毛利率为25.10%;2014年显示器件业务毛利率下降为22%;2015年显示器件业务下降为20.06%;2016年该业务下降为16.96%。2017年因为三星等公司的策略调整,国内液晶面板市场供不应求,导致价格上涨。彼时,京东方A的毛利率到达35.01%,创历年新高。但是2018年随着该行业供需平衡,其毛利率又下降为18.86%。
 
 
  王东升其人
 
 
  王东升和其创办的京东方说起来,是一个具有传奇色彩的故事。从创立之初至今,也是一路荆棘。京东方创立于1993年4月,现今是一家物联网技术、产品与服务提供商,核心事业包括显示器件、智慧系统和健康服务。而其前身是一家生产电子元器件的电子管厂,王东升带领员工自筹650万将其进行改造。
 
 
  后来电子管技术逐渐被半导体技术代替,京东方创始人王东升意识到了技术替代的危机,开始主导液晶面板的业务。作为一个后来者,王东升通过收购韩国现代电子的液晶业务,掌握低世代线技术并以此为基础进入液晶面板领域。
 
 
  通常来说,世代线越高,所对应的的产品尺寸也越大,如今越来越大的电视机屏幕被生产出来,也代表着世代线数量原来越高。世代线的高低数量体现出面板工艺的制造水平。
 
 
  传言王东升有一个25年规划:从2003年到2007年,京东方作为“进入者”,进入液晶面板行业;2008年到2012年,作为“追赶者”实现进入全球前六的阶段性目标;2013年到2017年,成为行业中的“挑战者”。
 
 
  从2003年开始,王东升通过购买技术、扩大产能,目前已经有10余条生产线,这也使得使京东方发展成为国内液晶面板的行业龙头,其产品占有率在市场上也有绝对优势。而在近年一季度,京东方在全球电视面板的出货量和出货面积排名中双双夺冠。其基本实现“行业挑战者”的目标。
 
 
  未来在何方?
 
 
  据媒体报道,早在2018年就有消息称,这位带领着京东方走过20多载历程的企业家,将要撤离一线。而在2016年5月,京东方副董事长陈炎顺就担任京东方的CEO之职,而其也推动京东方的物联网转型,或许他将成为王东升的“交班人”。
 
 
  陈炎顺于1994年北京工商大学经济学研究生毕业后,作为企业引进人才进入到京东方。1997年京东方陈炎顺进入京东方的决策层,是京东方的第一代开创者,曾任京东方董事会秘书、执行董事、总裁。2016年这一年是人工智能、云计算、大数据板块的重要一年,很多大公司如IBM、百度、阿里等涉入这一领域。
 
 
  陈炎顺在2016年的京东方全球创新伙伴大会上表示,物联网、人工智能和大数据的2030年市场规模将超过14万亿美元。而物联网与传统产业深度融合发展将会形成多个千亿级规模以上的细分市场。他也将会继续加强在DSH(即显示器件事业、智慧系统事业和健康服务事业)领域的持续投资,并将提供50亿个物联网端口。
 
 
  2018年5月在广发证券(13.200,-0.15,-1.12%)2018投资高峰论坛上,陈炎顺表示,京东方从三个方向推进物联网转型,分别是B2B核心器件、B2B解决方案和物联网B2C平台。即分别是对显示屏进行产品优化升级,并在此基础上提供系统集成方案以及打造数字艺术品交易平台。
 
 
  2016年9月,京东方投资一家专注于中小型物联网创业公司极戈750万美元布局物联网,又收购精电国际为其智慧车联业务发展打下基础,接着推出了iGallery数字艺术馆为智慧零售业务拓宽市场。
 
 
  不可否认的是,陈炎顺通过物联网的转型升级部分程度上降低了京东方的重资产构成,也给京东方带来了新的业绩增长点。2016年-2018年其智慧物联业务和智慧医工业务营收均保持了不错的增长速度。
 
 
  但目前物联产业营业收入占营业收入比重仅为10%左右。与其主业显示屏所占的块头相比,仍然差距过大。其主业仍然是现在的收入来源。而对于显示屏行业,新版的柔性OLED还面临着成本过高、产能爬坡的难题。而三星也是绕不过去的对手。
 
 
  也许正如王东升此前所说:“要一代一代人动脑子,才能持续发展、基业长青,动脑子是被逼出来的。”
 
 
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  责任编辑:陈志杰

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